原油從日線圖級彆看，中期走勢震蕩向上測試78附近，K線收大實體陰線，油價反複穿越均線係統，中期客觀趨勢方向震蕩。但主觀方向，依照主次交替，方向向下。但從動能看，MACD指標在快慢線在零軸附近平行，多空力度互相膠著，預計原油中期走勢震蕩格局不變。原油短線(1H)走勢向上在66.70受阻下落，由漲變跌快速轉變。均線係統發散向下，短線客觀趨勢方向向下。MACD指標在零軸下方有形成金叉的跡象，空頭動能仍占優勢，預計日內原油走勢弱勢反彈後，繼續下行為主。

　　布倫特原油期貨結算價為67.66美元/桶，較上周下降1.62美元/桶（-2.34%）；WTI原油期貨結算價為65.16美元/桶，較上周下降0.89美元/桶（-1.35%）；俄羅斯Urals原油現貨價為65.49美元/桶，與上周持平；俄羅斯ESPO原油現貨價為65.75美元/桶，較上周上升0.79美元/桶（+1.22%）。

　　油價窄幅下跌。本周，利多方麵，歐盟將對俄實施製裁但製裁對石油供應影響有限，中東哈以問題再次反複，美國宣稱將退出以色列和哈馬斯之間的多哈停火談判，美歐接近達成15%關稅協議，但市場供需層麵較難為油價提供上行動力，國際油價仍繼續小幅走跌。截至本周五（7月25日），布倫特、WTI油價分彆為67.66、65.16美元/桶。

　　但糾結的原油還是創下4個月來波動最小的一周，在高低點不足2美元的窄幅區間內拉鋸，這樣的走勢在國內工業品市場非常火爆的反內卷行情麵前顯得非常的無聊，不斷考驗市場參與者的耐心。從5月初油價二次探底年內低點後，原油整體的反彈修複走勢已經持續了近3個月時間，是更進一步反彈升級，還是就此確認遇阻回落，隨著油價的整理蓄勢的進入末端結構，即將迎來方向的選擇。多空雙方都有基於各自視角對市場的解讀，很多時候個體的視角都是有道理的，但可能也都是有局限性的，在複雜的影響因素麵前，我們需要尊重市場，給市場一點時間來做出決定。

　　我們觀察到，二周前原油月差結構從前期跟隨原油價格上漲中開始明顯走弱，顯示隨著歐佩克+提速增產的推進，原油供應端段逐漸趨向寬鬆。但對中重質原油的需求較高，讓跨區原油價差走勢呈現明顯的強弱差異，北海布倫特實貨市場相對於中東市場來講明顯相對疲弱，跨區EFS價差走勢上體現的非常明顯。本周歐洲柴油價格走勢有所降溫，成品油裂解差整體從高位回落，消費旺季窗口下需求端的支撐也開始趨弱，油價上行的驅動似乎在減弱。