现货黄金涨幅扩大，创下历史新高，一度逼近4380美元。截至发稿，涨幅为1.18%，报4377美元。黄金热潮促使贵金属在2025年不断创下价格纪录，延续了去年本已强劲的涨势，并超过了股票市场的回报。10月中旬，随着美国政府关门持续、中美紧张局势升级以及投资者押注美联储将进一步降息，金价突破了每金衡盎司4300美元。

几个世纪以来，黄金一直是政治和经济动荡时期的避险资产。黄金作为一种可靠的高价值商品，易于运输且可在任何地方出售，在全球局势不稳时，是投资者的避险首选。

交易各大央行仍在增加黄金储备，投资者今年也越来越多地寻求黄金避险，因为美国总统特朗普发起的贸易战愈演愈烈，美国债务水平创下纪录，引发了人们对美国财政健康状况的担忧，美联储的独立性也日益受到侵蚀。数据显示，随着投资者涌入黄金支持的交易所交易基金(ETF)，其总持仓量已达到三年多来的最高点。

交易对于现代投资者来说，这主要是因为黄金的稳定性和流动性，而不是任何内在的效用。黄金价格在市场承压时期有上涨的记录。全球金融危机爆发后，金价突破了每盎司1000美元;新冠疫情期间，金价突破了2000美元;3月份特朗普政府的关税计划席卷全球市场后，金价又突破了3000美元。最近，美国政府关门更是推动金价突破4000美元。当货币购买力下降时，黄金也被视为对冲通胀的工具。由于特朗普对美国进口商品征收的关税可能导致全球经济价格上涨，通胀担忧目前是许多人最关心的问题。

交易随着特朗普不断向美联储施压，迫使其降息，美国通胀问题尤其备受关注。黄金不支付利息，在低利率环境下通常会更具吸引力，因为持有黄金相对于其他生息资产的机会成本会降低。

交易随着特朗普的贸易议程和失控的预算赤字动摇了人们对其他传统避险资产(即主权债务和货币，尤其是美元)的信任，黄金的避险地位也得到了提升。投资者不仅蜂拥购买黄金，还涌向白银、其他贵金属，甚至比特币，参与所谓的“货币贬值交易”。

交易历史上，黄金与美元呈负相关。由于黄金以美元计价，当美元走弱时，黄金对持有其他货币的人来说就更便宜，刺激需求，推动价格上涨。9月中旬，美元兑其他主要货币的汇率跌至三年多来的最低水平。