在全球经济不确定性日益加剧的背景下，黄金市场迎来了一轮强劲反弹。现货黄金价格周一飙升至逾四个月高点，盘中最高触及3489.78美元，距离历史高点3500美元关口仅咫尺之遥，最终收报3476.08美元。这一涨势不仅反映了投资者对美联储本月降息的强烈预期，还受到了美元走软、贸易政策变动以及全球政治风险等多重因素的合力推动。与此同时，现货白银也表现出色，一度上涨2.7%至每盎司40.73美元，创下2011年9月以来最高水平，收报40.68美元。这两大贵金属的同步上扬，预示着避险资产在当前市场环境中的强势回归。周二亚市早盘，金价窄幅震荡。

美联储降息预期升温：市场对美联储9月降息的押注大幅升温，根据数据，货币市场预计美联储本月降息25个基点的概率约为90%。旧金山联储主席戴利的鸽派言论，强调了经济放缓的风险，为降息大门留下了空间，这削弱了美元吸引力，同时降低了持有黄金的机会成本，从而刺激金价上行。

美元走软：美元指数延续跌势，9月1日盘中触及五周新低97.52，最终收报97.66，跌幅约0.17%。上周五的月线数据显示，美元已累计下跌2.2%。美国上诉法院认定特朗普总统的大部分关税措施是非法的，打击了美元的强势地位，进一步利好黄金。

黄金市场需求增加：全球地缘政治不确定性加剧，市场避险需求推升黄金资产配置，黄金ETF单日净申购超10亿元，资金流入效应显著。同时，COMEX黄金期货成交量较前一交易日增加37%，显示市场参与度显著提升。

上周美国 PCE 物价指数助推美联储降息预期升温，叠加多位美联储官员释放鸽派言论，短期为金价提供支撑；当前美元指数维持低位，若加速向下破位，不排除金价迎来上行加速。后续需重点关注美国非农数据动态及美联储降息预期变化。

此外，美国联邦上诉法院上周五裁定特朗普大部分对等关税非法，该关税合法性最终或由最高法院判定，此事件可能对金价形成利空。不过，金价能否延续涨势，核心仍取决于未来经济数据与美联储政策：若 9 月就业数据显示经济降温，美联储如期降息，金价有望突破历史高点；若经济数据超预期强劲，金价或面临短期调整压力。