亞市早盤，布倫特原油期貨上漲0.2%，至每桶67.80美元；美國WTI原油上漲0.3%，報每桶65.12美元。前一交易日，兩大基準油價均上漲近1%，扭轉了本周早些時候的跌勢。根據美國能源信息署（EIA）周三公布的數據，美國原油庫存減少580萬桶，遠超分析師預期的79.7萬桶。汽油庫存也意外減少210萬桶，分析師原預期為增加38.1萬桶。

　　汽油供應量（代表需求）升至2021年12月以來最高水平。儘管油價因庫存大幅下降而反彈，但背後的地緣政治因素及OPEC+的產量政策仍是決定未來走勢的關鍵變量。當前油價短期仍可能波動於65美元上下，市場真正需要的是中東局勢與OPEC+政策的明確方向。一旦這兩方麵出現新的明確信號，油市將重新定價其風險溢價。

　　近期油價回歸中東以伊緊張局勢前的水平，布倫特原油價格回落至每桶60多美元，地緣政治風險溢價從高點約每桶15美元降至不足每桶1美元。該行指，原油重大供應中斷如霍爾木茲海峽關閉的概率已大幅下降，地緣政治風險溢價已快速回落。期權市場數據亦顯示，交易員認為短期內發生重大供應中斷的風險極低。

　　根據期權市場數據，布倫特原油價格到年底超過每桶90美元的概率，代表著重大供應中斷的可能性，從最高約15%降至低於4%，回到6月初的低水平。市場預計至2025年9月布倫特價格有60%概率維持在60美元區間，超過70美元的概率為28%。上周末，超過70美元的概率曾短暫飆升至55%，但最可能價格仍為60多美元，顯示市場對供應穩定的信心。

　　地緣政治風險溢價的快速回落主要因為過去地緣政治衝擊未導致顯著供應中斷，降低交易員對類似風險的擔憂。同時，伊朗對美國導彈行動的回應溫和，隨後的停火公告進一步緩解緊張局勢。另外，美國和中國均有強烈動機避免油市大規模中斷，以穩定全球經濟。庫存預期方麵，市場預計秋季將出現大量庫存累積，減少對供應短缺的擔憂，抑製市場參與者押注油價上漲的意願。